在《汽车K线》发布的文章《K财报|蔚来（上）：销量营收走高，不仅没盈利，亏损更大了》当中，介绍了蔚来汽车在取得2022年营收、销量双增长成绩的同时，却由于超过440亿元的销售成本，和高达108亿元的研发费用，直接导致其再次出现严重亏损。

那么，严重亏钱的蔚来，真的差钱么？换句话说，为什么蔚来在面对严峻的经营压力面前，仍然会花费高昂的研发费用？蔚来“不慌”背后的原因，究竟是什么？

(相关资料图)

1）手握455亿，蔚来差钱吗？

自蔚来2018年上市并披露财报以来，显示连续亏损了5年，而资产总额和负债总额也创下新高。

根据财报，截止2022年12月31日，蔚来总资产为962.64亿元，同比增长16.14%；与此同时，其负债总额也出现了53.09%的大幅增长，达686.17亿元；资产负债率更是达71.3%，这一数值在中国汽车行业中并不算低，或者说是偏高的。

值得一提的是，在蔚来的负债构成中，其流动负债大幅上涨了57.04%至458.52亿元，而蔚来的流动负债率则达66.82%。可见，蔚来对短期资金的依赖性较强。不过蔚来虽不赚钱，但不妨碍其有钱。蔚来财报显示，截至2022年12月31日，其现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款结余为455亿元。

2）扩张偏逢“价格战”

然而即便手中有钱，在经济不太景气的2023年，对于既要维持经营，又要偿还负债、还没开始盈利的蔚来而言，压力不言而喻，更何况蔚来铺的摊子越来越大，花钱的地方也越来越多。

蔚来汽车CEO李斌在财报电话会上表示，今年第二季度蔚来将推出四款新车，7月份推出第五款新车。到今年年中，蔚来在售车型将达到八款，覆盖从30万-40万元、并且将进一步上探到40万以上的高端市场。而这还不包括筹备中的代号“阿尔卑斯”和“萤火虫”新品牌的首批车型。

此外，蔚来将今年原定400座的换电站计划增加到了1000座；蔚来手机、VR眼镜等业务也在扩展……

或因如此，2023年开年，李斌就宣布要进行裁员，进行团队内部优化。当然，这并不是个例，几乎各行各业都经历了大规模裁员。值得一提的是，李斌认为今年第四季度NIO品牌业务能够盈利，全年毛利率有望回到18%-20%的水平。不过前提是原材料价格走势保持持续向下，然而李斌却忽略了另一个问题，“价格战”。

2023年的新能源汽车市场竞争已出现传统车企主动亏本卖车，以抢占市场占有率的恶性竞争。这对蔚来在内的造车新势力而言，压力不可小觑。

日前，蔚来首席财务官奉玮接受采访时强调，“非常有信心”实现今年电动汽车销量翻番至25万辆的目标。并表示，将通过新车型、扩大公司充电和换电网络，以及解锁自动驾驶技术来实现。然而，面对越来越卷的汽车市场，去年并未完成15万辆销量目标的蔚来，是否能如愿完成2023年的销量目标，时间会告诉我们答案。

至于何时能盈利的问题，对现在的蔚来而言或许太过奢侈。不过李斌认为，2024年，蔚来应该有希望实现盈亏平衡。

而对于2022年的业绩表现及未来的希冀，资本市场也通过股价走势给出了自己的“态度”。

财报披露后的第一个交易日，蔚来港股收盘大跌13.17%，美股则大跌5.96%。值得注意的是，在财报披露前的交易日，蔚来港股还出现11%的大涨。

截止4月6日收盘，蔚来港股报收70.85港元/股，较52周最高股价199.2港元/股，缩水将近3倍；而截止4月10日收盘，蔚来美股则报收9.05美元/股，较52周最高股价24.43美元/股，同样缩水了将近3倍。

那么，对于蔚来2022年的业绩表现你怎么看呢？