假设中国要增持美债，应该对美方提出什么样的交换条件？网络上一直有一种说法叫做美债换技术。对此我有两个顾虑。

第一，美债换技术如何做到“一手增债一手交货”而且交货具有可持续性或者不可逆性？毕竟很多技术上的问题不是你解除半年一年的技术封锁就能有本质性改变的，而美债的购买恐怕要在较短时间内就必须有明显的增持才能起效。

如果中国短期内大幅增持使得美国压力大为缓解，之后美国又开始禁售，那相关行业从技术暂时开放中获得的收益或许就偏小了。而且如果事先预见到这种可能性，即使美国开放了禁令，这边的规划也不太好安排，弄不好还会把原来的合理规划给打乱了。当然了也有一些技术设备的交付意义重大且具有不可逆性，比如说光刻机，但这些设备交货周期可能比较长，如何能做到一手增债一手交货呢？我前两年曾经建议美国储备若干现成的最先进光刻机，以便将来与中国谈判时直接拿出来，但我估计他们很可能没有做这件事情。

(相关资料图)

当然了也有的人认为如果美国食言则中国可以抛售美债，但问题是这有个时机问题。美国如果选择主动毁约，可能会在其承受力比较好的时候做这件事情，那时候抛售美债的破坏性可能没有预期的大。

第二，即使美方很有诚意地与中国进行技术换美债，这个事情的价值是不是足够高？ 毕竟我们看到在美国进行如此激烈的技术制裁下我国经济综合实力的发展受到的影响也是比较小的。我在之前的键政文中已经分析过多次，大意就是：即便是半导体这个美国优势最大的行业的制裁战，事实上也是鸡肋之战。

现在已经到了没有必要对卡脖子技术过于耿耿于怀的地步了。顶级大国心态的标志之一就是觉得有些技术被卡脖子而自己突破不了也没有什么大不了的。我希望中国能够尽快找到这种心态。

当然了，我不是说我反对美债换技术，因为这里面有很多事情我也不了解，也不排除有关人士能够谈出一种我认为比较合理的交易。

除了技术，还有的人认为可以利用美国在台湾问题上的让步换取中国增持美债。对此我是持反对态度的。道理很简单，我认为在台湾问题上，中国现在是明显占上风占便宜的一方，而且未来的优势会越来越大，因此所谓“美国在台湾问题让步换取中国增持美债”完全是搞反了。正确的操作应该是。如果美国给中国明显好处（比如说放弃技术禁令），则中国可以对台湾的压迫感降低一些。

这里有一个很基本的强弱心态问题。在这个问题上操作不好，会暴露自己的弱者心态（虽然硬实力上已经处于强者）。这不利于中国未来的对外博弈。

其他地缘问题上，搞大让步美国政府可能很难操作。而中美地缘博弈方面中国总体优势很大，美国的小让步对中国价值不大，不值得考虑。

还有的人觉得可以以取消关税来换取增持美债，这个也不妥。美国取消关税的正确回应本应该是中国也取消美国关税。更何况这件事整体价值也不高。

至于其他方面，我不知道网友还有什么高见。我自己思考了一下，认为有一个不错的增持美债的交换条件——“美债换弹药”。

简单说就是中国可以明显增持美债，但代价是美国需要交出美军的大量弹药（包括大量导弹）。当然了，我不是说把这些武器送给中国（这件事我估计美军无论如何是做不出来的），我只要求美军销毁陆海空军以及防空部队的大量弹药（包括大量导弹）。比如增持美债5000亿则美军要销毁一半的弹药（包括导弹）。

从美国军工复合体的角度看，这至少在经济上是比较有利的，因为这可以迫使美国政府给军工复合体更多的钱制造弹药补上。从美军的角度看也未尝不能接受，因为这可能使美军完成他们本来就想做的一些弹药更换，同时有借口在未来一段时间内不介入军事冲突。

美军销毁弹药需要时间，中国增持美债也用差不多时间即可。之后美国慢慢补上弹药，期间中国又慢慢减持美债。这个周期完成后，中美可以再来一轮“美债换弹药”。总之美国不能在同一时间卖债和备战两不误，而美国相关利益集团可以持续性获得好处。

从战略竞争方面看这对中国是相当有利的。美国固然可以补弹药，但是如果一次性大量销毁弹药(包括导弹)，以美国现在的生产效率恐怕要比较长的时间才补得上，这会使得美军在未来几年内威慑力大为下降。尤其重要的是，这件事情要掩盖恐怕很难，很多国家的高层都会知道这件事情，这对美国的政治威望是非常大的打击。

所以这件事的本质是：美国的利益集团可以大大受益，美国整体利益受损，而中国明显受益。

建议中方主动跟美方谈这个条件，即使美方拒绝了也要反复提。不管美方最后同不同意，只要中国反复提，这个事情恐怕就保密不了，世界各国的情报部门会逐渐掌握。假设后来中国由于其他方面的交易（比如说美国开放技术禁令）而增持了美债，很多国家也会怀疑美国实际上偷偷答应了销毁大量弹药的中方条件。

美国如何自证清白表明自己没有在中国的胁迫下销毁武器弹药？很难的。尤其是考虑到在俄乌战场上美国和北约的供应明显力不从心，这方面人们的疑虑会越来越大，而这种情况也会严重挫伤乌克兰一方的战争信心。

如果美国硬要自证清白，他似乎不得不做一件事情，就是在俄乌战场上以超乎寻常的力度援助武器。但这无疑客观上起到了大量销毁美方弹药的作用，而且会使得美国在乌克兰陷得更深，也会使得俄罗斯更加有求于中国。所以无论如何中国是稳坐钓鱼台的。因此无论中国是否认为美国能接受，都应该坚决反复提出“美债换弹药”。